中国银河证券 富二代造车梦碎，37亿灰飞烟灭！
中国银河证券
作者 | 李大为 来源 | 互联网品牌官
今年当汽车圈被合创汽车的“爆雷”炸开一道大口子，人们这才惊觉：
一直被贴着“富二代造车”标签的品牌，早已在资本狂欢的泡沫里悄然烂透了。
负债率高达93%、两年亏损30亿元、拖欠员工工资、售后体系全线崩溃……
这场由地产豪门与汽车巨头联手搞起来的造车闹剧，最终以富二代投入的37.87亿元投资打了水漂、广汽被迫兜底收场。
”前身”，
烧钱造车失败
身为合生创展创始人朱孟依的长子，他没去接手家族千亿规模的地产帝国，反而一头扎进电竞领域。
朱一航，在资本圈那可是出了名的“不按常理出牌”。
2013年，他创立了EDG电子竞技俱乐部，2021年更是带队拿下英雄联盟全球总冠军，“珠江太子”的名号在Z世代圈层里非常大。
这份对新兴产业的敏锐嗅觉，让他在2017年广汽蔚来成立时，嗅到了更大的商机。
当时蔚来因为资金困局，正打算撤身，朱一航带着珠江投管的19.23亿元扎了进去。
同时把这家本可能默默无声的车企改名为“合创”，满心壮志要在汽车产业复制电竞领域的成功。
可这位整天沉迷于虚拟战场厮杀的富二代，把实体制造业想得太简单了。
▲ 图源：合创汽车2024财报
2021年，EDG夺冠的时候，合创汽车广州总部里，设计师们正焦头烂额的修改第七版车型方案。
首款量产车合创007，全年销量才508辆，顶着“广汽技术+蔚来智能”的光环，却沦为众人的笑柄。
朱一航的应对办法就是继续砸钱。
2023年2月，他向合创注资22.8亿元，同时还三次增持港股游戏公司中手游，甚至在股价暴跌46%的当天，豪掷1.68亿港元去抄底。
一边拼命烧钱造车，一边在游戏市场大把撒币，这种魔幻操作，彻底暴露了他对制造业根本就没有敬畏之心。
他似乎觉得，只要砸钱就能在造车这个赛道上闯出一片天，却不知道汽车制造业远比虚拟的电竞世界复杂得多。
更何况不少人印象里，房企的基因是粗制滥造糊弄鬼，如今跨界搞汽车，敢造都没人敢开。
雷军也是早就一语道破真相，并提醒了小鹏，那就是要躬身入局。
别人都是大佬亲力亲为，一个财投凭什么干得过别人日日夜夜的埋头苦干。
37亿买来的破产通知书中国银河证券
翻开合创汽车的财务账本，每一页都写满了荒诞的烧钱故事。
2023年，公司营收24.41亿元，可背后却是18.4亿元的巨额亏损，算下来每卖出1辆车，就得倒贴7.5万元。
这还真成慈善家了，雷军还曾因说过卖一台小米亏6万多而冲上热搜。
合着原来真正的“慈善家”都这么低调。
▲ 图源 ：微博
到了2024年前11个月，营收更是暴跌到6.18亿元，亏损却还维持在11.3亿元的高位，资产负债表上，49.25亿元的债务十分刺眼。
更让人瞠目结舌的是，公司都快破产了，朱一航主导的“员工强制跟投”计划却冒了出来。
50多名核心员工被要求自己掏腰包，凑了超过1亿元持股，结果最后血本无归，只能集体维权。
合创汽车上海分公司裁撤的时候，留守的员工发现，公司展厅里价值百万的V09 MPV，竟然被抵押给装修公司抵债了；
广州总部的地下车库，堆积着上百辆落满灰尘的新车，有些还被调去合生创展的楼盘，当成“买房送车”的促销手段。
而朱一航却在EDG战队基地新增了价值千万的模拟驾驶舱，还美其名曰“探索电竞与出行的场景融合”。
可当合创车主因为车机死机、电池故障，却连个售后网点都找不到的时候，朱一航的“另辟蹊径”，就显得格外刺眼。
▲ 图源：搜狐汽车
在游戏投资方面，朱一航同样表现出一种近乎疯狂的执念。
他不断向一些看似前景不明朗的游戏项目砸钱，幻想复制电竞俱乐部的成功。
可游戏市场风云变幻，他投入的大量资金很多都打了水漂。
这边造车需要大量资金用于研发、生产、售后，那边却在游戏投资上肆意挥霍，这种资金分配的严重失衡，进一步加速了合创汽车的衰败。
而且他似乎把造车当成了一场新的“游戏”，想用在电竞领域的成功经验来复制。
但却忽略了汽车行业的本质区别，导致整个项目从一开始就走向了错误的方向。
当朱一航在合创汽车陷入\"电竞式造车\"的流量狂欢时，蔚来已悄然完成从产品制造商向能源服务商的蜕变。
其换电站日均提供12万次补能服务，衍生出的电池银行业务估值已达380亿元，这个数字甚至超过合创汽车累计销量的总营收。
富二代的沉默离场，
广汽的体面收场
2025年1月，广汽集团宣布按股比借款2380万元“善后”，这场持续了四年的造车闹剧，终于迎来了官方的落幕。
广汽埃安接管售后服务的决定，好歹让4.3万合创车主不至于沦为“汽车孤儿”。
不过，1.74亿元的十年售后预算，跟合创V09车型高达44万元的售价一比，就是杯水车薪。
更有意思的是，朱一航的珠江投管，面对这场危机，始终一声不吭。
微博账号上最新动态甚至还停留在EDG战队周边抽奖，评论区早就被讨薪的员工和维权的车主给攻陷了。
其实这场败局，从一开始就埋下了致命的隐患。
▲ 图源： 汽车之家
合创007和广汽埃安LX，简直就是一个模子里刻出来的“换壳车”，这直接暴露了技术层面的空虚；
Z03、A06等后续车型，在13 - 44万元的价格区间里胡乱布局，战略定位完全混乱；
V09 MPV对标极氪009、腾势D9的时候，800V超充、激光雷达等核心技术都没有，所谓的“高端智能”，彻底成了虚假包装。
当小米SU7以21.59万元的价格杀入市场，问界M9搭载华为ADS3.0开启预售的时候，合创展厅里还在一遍又一遍地播放EDG夺冠纪录片。
这种营销方向的严重错位，成了新势力淘汰赛里最荒诞的注脚。
朱氏家族在这场造车风波里，除了前期投入的巨额资金，似乎并没有展现出对汽车行业应有的尊重和深入了解。
他们更像是在玩一场资本游戏，而不是真正投身于制造业的深耕细作，最终落得如此下场，也在情理之中。
合创汽车的轰然崩塌，给房地产跨界造车的热潮画上了一个血色的句号。
曾经豪言要“打造出行生态闭环”的宝能观致、恒大汽车，早就消失得无影无踪。
现在朱氏家族用37亿元换来的破产通知书，再次证明了汽车产业“200亿入场券”的残酷法则。
在广汽总部发布的那纸公告背后，仿佛还能听见李斌当年的预言在回响：“造车不是有钱人的游戏，而是勇者的长征。”
2025年的春风吹过珠江新城，合创汽车空荡荡的展厅里，只有EDG战队的海报在风中沙沙作响。
这声音，就像是资本狂欢过后，最后的一声叹息。
*编排 | Sunnyue 审核 | Sunnyue
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